新浪财经“酒价内参 ”重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握

文 | 酒讯 子煜

编辑 | 方圆

“洞藏 ”变“贡酒”，高管层密集换人 ，新战略正在酝酿，2025年
，迎驾贡酒不断触发“重生
”入口，开启一轮又一轮新副本。

伴随着自身重塑和行业调整 ，迎驾贡酒2025年出现上市以来首次营收净利双降
，同时，包含主力系列洞藏系列在内的中高端产品销售出现下滑 。

生态叙事也好 ，年轻叙事也罢
，行业争夺空间愈来愈小，而迎驾贡酒将如何“重生” ，重新构筑消费者心智？

01 消失的“洞藏 ”

财报数据显示
，2025年，迎驾贡酒实现营收60.19亿元 ，同比下滑18.04%；归母净利润19.86亿元
，同比下滑23.31%，首次出现营利双降
。

2025年 ，白酒行业普遍降速，但迎驾贡酒的成绩单仍然超出很多人的预料。

2021-2023年
，公司营收与净利连续三年双位数增长 。2024年，迎驾贡酒仍交出营收与净利增长8.46% 、13.45%的成绩单。就在此前的2024年股东大会上 ，迎驾贡酒披露的年度预算目标为营收76亿元、净利润26.2亿元
，但实际完成率分别仅为79.2%和75.8%
。

具体来看，作为公司增长主力的中高档白酒实现收入46.83亿元 ，同比下降18.03%；普通白酒收入10.04亿元
，同比下降22.13%。其中，“洞藏
”系列就是中高档白酒的支柱 ，同时也是公司整体营收的主力 。

“洞藏”这两个字对迎驾贡酒究竟意味着什么？

在白酒这个极度看重历史底蕴和差异化卖点的行业里
，迎驾贡酒在2015年前后敏锐地抓住了“生态酿造 ”和“洞藏陈酿
”的概念
。依靠大别山腹地的天然溶洞资源，迎驾推出了“洞藏”系列（如洞6
、洞9） ，主打100-300元这一大众商务和宴席的核心价格带。

这套打法极其成功 。从2015年仅仅5000万的销售额
，一路狂飙到2024年的40亿元，洞藏系列撑起了迎驾贡酒近60%的营收
。可以说 ，“洞藏 ”是迎驾贡酒坐稳“徽酒老二
”位置的绝对功臣。

然而，2025年
，“洞藏”被迫“雪藏 ”，一定程度上影响着这层基本盘 。

从报表数据看向市场一线 ，酒讯在淘宝、京东的迎驾贡酒官方旗舰店搜索发现
，洞藏6 、洞藏9的产品图上均换成了新包装，旧版已经全面停止使用 ，线下门店也均换了新包装
。原来整箱包装和瓶身上的“迎驾洞藏
”改为“迎驾贡酒”。

“洞藏 ”之所以消失
，源于一场持续多年的商标战 。从2017年到2021年，迎驾贡酒多次申请“迎驾贡酒·生态洞藏”作为商标 ，同为六安地区的临水酒业
，以“在先使用冲突
”为由，对迎驾的“生态洞藏”商标发起了连环狙击
。2024年 ，国家知识产权局陆续作出裁定
，迎驾贡酒的“生态洞藏 ”系列商标被判无效。2025年，明确了迎驾“生态洞藏
”不得作为注册商标使用 。

对此 ，北京酒类流通行业协会秘书长程万松表示，洞藏本来是酒行业常用的概念
，在上世纪90年代，有几家酒企都通过宣称“洞藏”营销高端概念。但迎驾贡酒不同的是 ，用洞藏来讲生态
，将其与生态酿造做了强绑定
。但企业问题在于太想依赖商标保护，在目前的情况下 ，即便没了商标
，生态叙事依旧成立，应该多去讲企业与其他“洞藏 ”不同之处 ，讲生态的唯一性。

02 密集换人

业绩下降
，核心单品受挫，在这样一个焦虑紧张的时刻 ，迎驾贡酒的管理层也迎来了“重生
” 。

3月
，上任仅两年多的秦海提前半年辞去总经理职务
。接替他的，是曾在2018年担任过总经理一职的“75后”销售老将杨照兵。作为迎驾自己培养出来的老兵 ，他从最基层的车间职工一路干到销售公司各大区经理
、销售总监，在渠道管理和终端运作上有着丰富的实战经验
，因此备受外界关注 。

有趣的是，在过去的十几年里 ，秦海与杨照兵之间曾多次上演“权力交替 ”：2016年前后
，秦海任上市公司总经理，杨照兵为销售公司总经理；2018年秦海转任集团副总裁 ，杨照兵接棒总经理；2023年董事会换届
，秦海重掌帅印，杨照兵转任副总经理但保留销售公司总经理这一关键岗位；直至今年3月 ，杨照兵再度回归
。

而总经理一职变化之前
，副董事长职位刚刚落定。2025年10月，迎驾贡酒增设了一个前所未有的职位——副董事长 ，并由实控人倪永培的儿媳张丹丹担任 。

这一系列密集的人事变动
，不仅是一场应对业绩危机的战术调整，也似乎意味着迎驾内部一场关于经营与传承的棋局悄然展开
。

与管理层的更迭同步进行的 ，还有企业整体人力资源结构的剧烈震荡。财报显示，截至2025年末
，公司在职员工总数降至7069人，同比减少941人 ，降幅高达11.75% 。与此同时
，劳务外包规模却显著扩大，外包工时总数从2024年的165.51万小时增至274.34万小时 ，外包报酬从4303.12万元增至7006.01万元
，增幅均超过60%
。

也就是说，公司在裁撤近千名正式员工的同时 ，转而大量依赖劳务外包来填补人力缺口。

然而
，精简人力的同时，迎驾在营销上却并未“节流
” 。2025年迎驾贡酒销售费用同比微增0.3%至6.7亿元 ，广告宣传费从上年同期的3.65亿元增至3.95亿元。

一边是内部紧衣缩食降本
，一边是外部真金白银砸钱营销，但这“一收一放”之后 ，迎驾贡酒依然面临着来自市场的压力
。

从区域市场看，公司的全国化布局遭遇瓶颈。安徽省内作为大本营市场
，实现收入42.66亿元，同比下降16.25%；省外市场下滑更为严重 ，收入仅14.21亿元
，同比下降25.57% 。

如何讲好新的品质故事，如何转化为动销业绩 ，这些都成了摆在杨照兵和新管理层面临的迫切课题
。

03 新动作在路上

在2025年的业绩说明会上
，杨照兵透露了一个重要信号：“公司在散酒、低度酒均有布局。 ”

酒讯就公司未来产品计划 、消费者认知培育动作等询问迎驾贡酒，截至发稿 ，对方暂未回复 。

从公开动作来看
，迎驾确实在进行新赛道的试探
。2025年，迎驾贡酒成立了全资子公司“安徽迎驾君临酒业销售有限公司
” ，注册资本1000万元
，试图在露酒
、低度白酒等相关产品上寻求突破。公司电商渠道也在持续拓展，力争成为大别山特色产品运作的一流电商企业 。

事实上 ，放眼整个徽酒乃至全国白酒市场，年轻化赛道早已厮杀升级
。省内龙头古井贡酒的“古井轻养社”“古井打酒铺 ”风生水起
，轻度古20、古7 、古8等低度产品迅速打开局面，而去年低度酒风口来临 ，五粮液（维权）29度一见倾心和舍得自在等产品快速出圈。相比之下
，迎驾贡酒目前在年轻化产品
、营销、场景上的声量暂不明显，尚未打造出具有破圈效应的爆款 。

但问题是 ，迎驾贡酒现阶段必须死磕年轻化吗？

从2026年一季度的数据来看
，迎驾似乎并没有那么“急”
。一季度，公司实现营业收入22.30亿元 ，同比增长8.91%
，归母净利润8.37亿元，中高档白酒收入从去年同期的17.2亿元增长至18.73亿元。这些数字说明 ，迎驾贡酒在传统主业上依然保持着基本的增长韧性 。

程万松指出
，当下市场竞争激烈，年轻化这种新趋势大家都在努力尝试抓取 ，但不是唯一解。实际上，迎驾贡酒本身有散酒业务基础
，低度酒优势也在，目前其“徽酒第二
”的位置相对稳固
。比起盲目追逐年轻化风口 ，企业更应继续深挖自己擅长的生态内容营销
，整体生态链的协同效应才是其核心壁垒。

虽然年轻化动作不算明显，但迎驾贡酒的生态营销一直在更新 。比如酒旅融合方面 ，最初只是简单的“回厂游”
，如今已一步步衍生出集4A级景区 、高端酒店
、研学基地、低空飞行等十大板块于一体的迎驾文旅综合性集团
。迎驾大庄园在去年则上榜“30个酒旅融合目的地推介名单 ”。

在2025年年报“经营计划
”中，迎驾贡酒将“生态引领”置于首位 ，并在“文化赋能 ”中提到常态化开展生态体验之旅 、群星演唱会等特色活动；积极布局年轻化、场景化
、新媒体营销 。

2026年
，迎驾贡酒能否继续讲好生态叙事，拓展消费圈层 ，构筑自己下一阶段的护城河
，仍有待市场的检验
。