来源：华泰期货
作者： 康远宁
市场分析
1 、5月19日地区价格：山东市场 ，6370-6450；华北市场，6400-6470；华东市场 ，6850-7120；沿江市场 ，6500-6940；西北市场，6050-6380；华南市场，7120-7200 。（数据来源：卓创资讯）
2 、2026年6月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷1067美元/吨 ，涨13美元/吨 ，丁烷1117美元/吨，涨13美元/吨 ，折合人民币价格丙烷8032元/吨 ，涨91元/吨，丁烷8408元/吨 ，涨90元/吨 。（数据来源：卓创资讯）
3、2026年6月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷1067美元/吨 ，涨13美元/吨，丁烷1117美元/吨 ，涨13美元/吨 ，折合人民币价格丙烷8032元/吨，涨91元/吨 ，丁烷8408元/吨 ，涨90元/吨。（数据来源：卓创资讯）
昨日国内现货价格普遍回调 。其中，华东液化气市场民用气价格下跌，醚后碳四价格持稳 。整体需求一般 ，下游入市谨慎 ，业者观望待市，虽然小幅收敛但醚后碳四依然与民用气依然是大幅倒挂的状态。就LPG基本面而言 ，霍尔木兹海峡通航尚未实质性恢复 ，中东供应缺口还在持续积累，丙丁烷进口成本维持高位。近期美国LPG出口增加成为重要的增量来源 ，我国货物到港量边际回升 。但美国供应增长空间受制于出口终端产能 ，难以完全填补缺口，则市场再平衡需要需求端的负反馈来实现 。国内以PDH为代表的化工装置近期已显著降负 ，虽然本周从底部有所回升 ，但原料不足 、装置亏损的矛盾并未完全解决，这会在一定程度抑制市场的上方空间。而在局势真正缓和 、海峡恢复通航前 ，盘面下方支撑依然较为坚挺 。
策略
单边：震荡偏强 ，关注伊朗局势走向
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
地缘冲突、油价波动、宏观政策 、关税政策 、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等 。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的 、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见 、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断 。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告 。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改 ， 投资者应当自行关注相应的更新或修改 。 本公司力求报告内容客观 、公正 ，但本报告所载的观点 、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果 ，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有 。未经本公司书面许可 ，任何机构或个人不得以翻版、复制 、发表 、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权 。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用 ，并注明出处为 “华泰期货研究院” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标 、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记 。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利 。
